2011年新增保障性住房将拉动房地产开发投资增长12.43%,维持水泥行业

来源:未知作者:社会责任 日期:2020/01/23 21:47 浏览:

摘要:   据相关数据显示,自6月份以来,水泥价格持续下跌,均价由6月份的434.79元/吨跌至8月份的414.03元/吨,作为传统旺季的9月还处在跌势之中,目前位于409.84元/吨的水平。尽管上周受限电影响水泥价格环比上涨0.21%,近日又传出江西水泥下属公司涨价,但是湖南、湖北以及重庆等地区价格上周下调20-50元/吨,依然不免令人关注水泥市场的后期走势。   受此影响,近期水泥板块出现资金快速出逃迹象,行业龙头海螺水泥、冀东水泥、青松建化等股价在两市跌幅靠前。分析人士认为,个别地区价格反弹并不能反映全国市场趋势,水泥价格仍处在下跌通道之中,目前没有出现触底迹象。由于紧缩和调控政策效应释放,到目前为止,投资需求仍未有明显起色,水泥市场的主要矛盾已转化到需求层面,以投资拉动为逻辑而看好水泥板块恐遭遇“陷阱”。   价格联盟瓦解   资料显示,上周水泥价格下跌主要体现在华中地区的湖南、湖北以及西南地区的重庆,其中,重庆水泥价格下跌幅度最大,达到40-50元/吨,个别企业出厂价最低已到235元/吨。   长江证券分析师认为,重庆地区水泥价格下跌的主要原因是产能集中释放。据重庆水泥协会统计,上半年重庆投产7条生产线,折合水泥1200万吨,下半年还将有4条800万吨产能释放。   面对产能释放的压力,此前水泥行业结成的价格联盟立刻显得十分脆弱。分析人士指出,上半年,水泥行业的景气是由需求旺盛、限电限产和价格联盟三个因素共同导致。其中,价格联盟在今年1-2季度发挥作用保证了水泥价格能持续处于高位。但是,宏观形势的变化导致有的水泥企业“扛不住”,水泥价格联盟很可能已经瓦解。   重估投资拉动   价格的下滑使得此前以投资拉动为由而看好水泥板块的逻辑开始站不住脚,因为在供给的减少和需求的下滑之间,后者成为影响水泥价格的主导因素。无论是保障房还是水利建设,对于水泥乃至其他行业需求的拉动都需要重估。   研究显示,新开工的保障房项目并不能有效转入投资建设中,保障房目前处于“快速开工,有限投资”的阶段中。同时,在保障房高开工的背后,暗藏着商品房开工增速放缓的风险。   今年中央要求全国范围内新开工1000万套保障性住房,并在“十二五”期间内,计划新建3600万套保障性住房。一些地方在中央下达的任务基础上,进一步主动上调开工目标。莫尼塔分析师认为,今年保障房开工总数甚至很可能会超过1000万套的目标,但是清晰的目标背后是模糊的进度,保障房起到的投资拉动效果难以做出相对准确的判断。   据分析,受融资渠道、融资成本以及房地产调控等因素影响,开发商参与保障房建设的意愿可能会出现下滑,购地热情明显减弱,土地出让金增速处于较低水平。这影响了保障房整体融资规模,进而影响到保障房的建设进度。此外,保障房开工的快速增长实际掩盖了商品房开工增速的下滑。如果剔除去年和今年保障房开工水平,商品房新开工累计同比增速在上半年已经开始快速下滑,7月商品房新开工增速已下滑至-9%。 (中国混凝土与水泥制品网 转载请注明出处)

摘要:   投资要点   1、自4 月份以来,水泥、玻璃等建材股随大盘回调;在7 月开始的一轮下跌中,水泥板块下跌32.6%,远超过沪深300 指数15.2%的跌幅。水泥股的超跌主要源于市场对需求面的担心:(1)基建投资放缓的负面预期逐步兑现:8 月单月铁路基建投资增速同比下滑49.5%,投资进一步放缓。(2)房地产调控政策仍将持续:受“限购”政策影响,商品房成交低迷,房地产商放缓拿地进度,土地市场降温,尽管新开工、施工面积仍保持较快增长,但更多的得益于保障房的密集开工。(3)保障房进入投资落实阶段,资金压力受关注。如果建设资金不能够很好的落实,则保障房将陷入“开工迅速、建设缓慢”的状态,而保障房建设对水泥需求的拉动是行业供求关系判断的重要基础之一。   2、新增供给减少的逻辑并未发生改变、产业资本增持彰显信心:(1)新增产能进一步下降、新线审批短期难以大规模放开、落后水泥产能淘汰明确、企业协同获得进一步认同。自2009 年9 月限批后,水泥生产线建设主要体现为已拿到批文生产线的新建以及在建生产线的后续投资;目前这部分生产线基本建设完成。即便新线审批开闸,但短期难有大规模放开,且产能释放影响在2013 年以后。(2)海螺设计院增持海螺水泥总股本0.06%,未来6 个月内将视市场行情决定是否继续增持。   3、尽管目前水泥行业表现旺季不旺,但未来保障房建设进入落实阶段、汛期结束后水利工程建设加速等因素仍积极拉动需求,同时,区域限电、企业联盟等因素对水泥价格的稳定起到重要的支撑作用;关注水泥需求量及价格的变化态势。维持水泥行业“看好”评级,选择华东、中南等供求关系良好的市场,推荐海螺水泥、江西水泥、塔牌集团。   玻璃行业   1、受新建产能快速释放、商品房及汽车需求相对疲软、保障性住房建设拉动尚需时日等一系列因素影响下,玻璃供求关系持续恶化,行业处于去库存化阶段的前期。玻璃价格持续下滑,目前处于历史中值附近;然而原材料价格的上涨,进一步吞噬行业利润;因此判断行业仍处于景气下降通道。   2、维持玻璃行业“中性”评级,关注受益于玻璃价格下降的深加工企业及产业链完备的龙头公司,如南玻、金晶科技、秀强股份、金刚玻璃等。 (中国混凝土与水泥制品网 转载请注明出处)

国务院副总理李克强在全国保障性安居工程工作会议上强调,今年要求建设1000万套保障性住房是硬任务,各地要抓紧安排开工,尽早建成投入使用。地方政府在2011年的保障性安居工程建设任务必须在10月31日前开工建设。

摘要: 根据相关媒体统计的数据显示,2013年上半年,全国混凝土市场价格呈现稳中有跌的态势,这主要受制于下游楼市新开工放缓,以及基建投资进一步疲软所致。华东、中南地区截止6月底的市场价格较去年年底下调近10%,二季度这两个地区雨天较多也是拖累混凝土市场需求的主要因素。上半年西南地区混凝土市场价格趋于平稳,华北、东北及西北混凝土市场价格受制于下游需求的疲乏也有不同程度的下跌。不过相信,在天气逐步转好、基建提速以及宏观经济形势得以改善的推动下,混凝土市场价格有望于第四季度开始反弹。随着政府陆续出台刺激基建投资政策,预计对混凝土市场起到一定支撑作用。 上游水泥市场往年4、5月份处于传统需求旺季,但全国水泥价格自今年4月中下旬以来连续回落,一方面由于雨水天气偏多,另一方面由于下游企业资金面紧张导致需求偏弱,企业库存压力增加。混凝土方面虽上半年整体呈现稳中走跌的态势,但市场均价较上一年同期有所增长,这主要由于原材料砂石受到市场对非法采砂的监管力度加强,砂石市场供需紧张,价格也随之攀升。从需求方面来看,7、8月份将迎来高温及雨水较多天气,短期下游需求预计仍将继续走弱,混凝土价格难有较大涨幅。 区域情况简述 华北地区:上半年混凝土价格稳中走低。京津两地市场价格变化不大,近期受砂石等其他建筑原材料不足影响,搅拌站开工率下降。京津冀地区经过前期第一轮产能淘汰行动,目前供给格局已经有所改善,大企业的市场份额开始逐步上升。天津地区混凝土企业资金格外紧张,下游赊销严重,部分中小企业已处于承压范围边缘地带。晋中和太原地区市场近期成交不温不火,库存稍高,价格低位运行为主。6月以来,内蒙古南部市场疲态难改,北部市场个别厂家报价有小幅走低,混凝土价格底部徘徊。 东北地区:上半年东三省混凝土市场价格整体趋于平稳,6月份受到雨水影响,东三省混凝土行情弱势运行,下游需求不温不火。此外,受房地产等新增项目开工增量不足影响,当前黑龙江、吉林两地混凝土市场需求也略显不畅。 华东地区:华东地区从4月份就应进入旺季,但今年却需求疲弱,混凝土价格未能实现上涨,为此,苏浙皖等地也启动了停窑限产措施。而二季度需求面仍未超预期,维持弱势运行。进入6月以来,江苏苏南混凝土市场需求仍显不足,市场需求下滑明显,库位上升较快。为在淡季抢量,一些地区主要厂家也相继下调P.O42.5级散装水泥出厂价。 中南地区:中南地区上半年混凝土市场行情走势整体偏弱,广东、湖南、湖北三地价格均不同程度下跌,河南地区截止7月上旬混凝土市场价格较年初略有涨幅,海南及广西两地则趋于平稳。6月以来广东江门及周边市场混凝土行情继续呈现下行势态,大厂价格则暂时维稳。湖南地区天气虽有好转,但受农忙等因素影响,需求仍显不足。 西南地区:受重庆西部地区因需求不足水泥价格走低影响,上半年重庆混凝土市场需求明显下降,企业库存大幅增加,后期价格仍有继续下滑趋势。贵州遵义地区最近下游需求较好,加上煤炭供应紧张,企业达到产销平衡,库存较低,混凝土价格也随之看涨。西藏各区域上半年混凝土价格则无较大变化。 西北地区:西北地区上半年整体行情变化不大。今年宁夏房地产市场遇冷,大型基建项目也少有出台,总体混凝土需求疲软乏力,后期涨势堪忧。陕西、新疆两地上半年行情保持平稳态势,混凝土价格无明显变化。而甘肃地区受农忙影响较大,加之当地需求不足,混凝土价格半年下挫近10%。 下游投资情况 房地产投资增速下滑 对混凝土市场拉动作用减弱 根据国家统计局发布的数据显示,今年1-6月份,全国房地产开发投资42019亿元,同比名义增长14.1%(扣除价格因素实际增长13.1%),增速比1-5月份回落0.6个百分点。其中,住宅投资28689亿元,增长13.7%,增速回落0.9个百分点,占房地产开发投资的比重为68.3%。整体来看房地产投资增速较去年同期有所放缓,对混凝土市场的拉动作用减弱。2014房地产市场充满了不确定性,不少地区房地产调控政策将由抑制房价过快上涨转变为促进房地产市场健康有序发展的倾向。 保障房建设项目继续推进 对混凝土行业形成有利支撑 今年1-6月,全国保障房已开工530万套,基本建成280万套,分别达到年度目标任务的76%和58%,完成投资7200亿元。今年全国计划新开工城镇保障性安居工程700万套以上其中各类棚户区470万套以上,基本建成480万套。“十二五”期间我国将建成3600万套保障房,自2011年到2013年底,全国保障房累计开工建设2490万套,已完成“十二五”目标任务近7成,据了解,今年保障房新开工量将于2013年基本持平。 铁路投资利好消息不断 或带动下半年混凝土市场需求 今年1-6月,全国铁路完成固定资产投资2351亿元,相比去年同期的2159亿元,同比增长8.9%;其中铁路基本建设投资完成1996亿元,相比去年同期的1869亿元,同比增长6.8%。今年铁路建设领域利好消息不断传来,铁路固定资产投资总额从年初的6300亿元提高到8000亿元以上,开工项目由此前的44项增至64项,但就今年上半年的完成情况来看,铁路投资增长是缓慢的,往年铁路建设的高潮都是在下半年,8000亿元铁路资金也具有一定滞后性,预计下半年铁路投资对于混凝土市场的拉动作用将逐步显现。 ?展望 随着稳增长信号的明确,下半年各地区会在基建方面投入更多,特别是中西部地区铁路投资将迎来一次开工潮。此外,下半年以区域交通为代表的基础设施建设也将提振混凝土市场需求,其中京津冀一体化协同发展已被提升到国家发展战略层面,在这一利好作用下,预计下半年华北地区混凝土市场将回暖。近一个多月来,全国多个省份也陆续出台稳增长投资计划,基建项目下半年集中启动势必将使混凝土行业从中受益。

昨日,住建部与各地方政府签订2010年住房保障工作责任书的消息刺激建材相关板块逆势拉升,成为跌市里一道亮丽的风景线。在国家大力推进保障性住房建设、区域振兴及产业结构转型的大背景下,建筑相关板块再次成为券商近日研报关注的焦点。

近日,国家保障性安居工程协调小组与各省级政府签订今年工程建设目标责任书,将1000万套保障房建设任务分解到各地。国务院副总理李克强在全国保障性安居工程工作会议上强调,今年要求建设1000万套保障性住房是硬任务,各地要抓紧安排开工,尽早建成投入使用。地方政府在2011年的保障性安居工程建设任务必须在10月31日前开工建设。 保障房的落实将进一步缓解在房地产调控政策日趋严厉的背景下对商品房需求下滑的悲观预期。尽管受房地产调控政策连番出台以及货币政策日趋紧缩的影响,未来商品房开发投资增速可能面临下滑风险,但1000万套的保障房建设投资将确保房地产开发投资维持在高位,从而弥补商品房投资减缓对水泥需求造成的缺口。此次保障性住房建设共1000万套,已达到我们年度策略报告水泥需求模型中的乐观预期。我们对2011年保障房与水泥新增需求作敏感性分析,结果显示,乐观预期下,相比于2010年我国房地产开发投资总量,2011年新增保障性住房将拉动房地产开发投资增长12.43%,水泥新增需求将达到5850万吨。 依据以上最新变化,我们对2011年水泥需求的预测如下。展望2011年,由于铁路、公路等基建领域投资在2010年都将达到一个历史高位,较高基数使得2011年基建领域水泥需求增长的贡献将减弱;此时保障性住房建设将会在很大程度上缓解房地产领域水泥需求不确定的预期。我们测算结果显示,2011年水泥需求增长将在9.0%-11.2%之间(合1.70-2.12亿吨),按照此次1000万套保障房规划来计算,今年水泥新增需求很有可能达到我们之前的乐观预期,即2.12亿吨。 根据13-16个月的正常投资周期,本轮水泥投资热潮新投资生产线将在2010年至2011年一季度集中点火投产完毕(2011年全年投产1.3亿吨,上半年将集中投产7000-9000万吨),由于2010年四季度投产产能将于2011年一季度转化为产量,我们预测2011年一季度水泥行业供需压力依然较大;但据我们测算,2011年新增水泥需求量在2.12亿吨左右(新增保障房建设与我们前期乐观预期一致),再加上1亿吨落后产能淘汰,2011年后续供需状况将会明显改善。 从目前来看,大部分地区水泥价格季节性淡季累计回调幅度仍处合理范围之内;虽然不排除后续水泥价格因季节性因素继续呈现回调态势的可能性,但我们认为价格持续大幅下跌的可能性不大,一季度水泥价格同比仍将大幅提升,水泥上市公司一季报将表现靓丽。进入三月中下旬后,直至2012年水泥行业供需状况仍将节节攀升。从投资时点来看,我们仍然坚持现在至开春仍是逢低配置水泥股的良机,重点推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、天山股份、江西水泥等。

保障性住房责任状改变预期

根据2010年政府工作报告公布的数据,2009 年我国完成保障性住房330 万套,完成投资额占全国房地产投资的4%。按照今年完成建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套,改造农村危房120万户的目标。

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